Diario Estrategia<\/a><\/strong><\/span> el 26 de marzo de de 2026<\/em><\/p>\n <\/p>\n
La discusi\u00f3n sobre vivienda en Chile ha tendido a concentrarse en el d\u00e9ficit habitacional. Sin embargo, un reciente documento del Ministerio de Vivienda y Urbanismo sobre financiamiento habitacional vuelve a instalar una pregunta m\u00e1s profunda: c\u00f3mo conectar de mejor manera el ahorro de largo plazo con la producci\u00f3n de vivienda.<\/p>\n
Hoy el pa\u00eds enfrenta una paradoja evidente. Chile dispone de uno de los mercados de capitales m\u00e1s desarrollados de Am\u00e9rica Latina, pero miles de familias encuentran crecientes dificultades para acceder a una vivienda. El problema no es solo de oferta, sino de la arquitectura financiera y urbana que sostiene el sistema.<\/p>\n
Durante gran parte del siglo XX, la relaci\u00f3n entre previsi\u00f3n y vivienda era directa. Las cajas de previsi\u00f3n no solo administraban pensiones, sino que tambi\u00e9n financiaban barrios y conjuntos habitacionales. La vivienda era parte del bienestar social. Este v\u00ednculo se rompe con la reforma de los a\u00f1os ochenta, cuando las AFP pasan a operar bajo una l\u00f3gica estrictamente financiera, desconectando el ahorro previsional de la producci\u00f3n habitacional.<\/p>\n
El precio de la vivienda ha crecido muy por sobre los ingresos, el suelo urbano se ha encarecido significativamente y el acceso al cr\u00e9dito se ha restringido por mayores tasas y exigencias regulatorias. Esto ha dejado fuera a amplios sectores, incluso con subsidio.<\/p>\n
El problema no es solo financiero. Es tambi\u00e9n territorial. El encarecimiento del suelo y la falta de densificaci\u00f3n en \u00e1reas bien localizadas empujan la vivienda hacia la periferia, aumentando costos urbanos y profundizando desigualdades. Sin pol\u00edticas de suelo activas y sin densificaci\u00f3n equilibrada en torno a infraestructura, el problema habitacional seguir\u00e1 reproduci\u00e9ndose.<\/p>\n
En este escenario, Chile cuenta con una ventaja estrat\u00e9gica: grandes vol\u00famenes de ahorro de largo plazo administrados por inversionistas institucionales, como los fondos de pensiones. Sin embargo, estos recursos participan solo de forma indirecta en el financiamiento habitacional.<\/p>\n
Abrir la posibilidad de que las AFP concurran de manera m\u00e1s directa \u2014a trav\u00e9s de fondos especializados, securitizaci\u00f3n hipotecaria o inversi\u00f3n en proyectos de vivienda de inter\u00e9s p\u00fablico\u2014 permitir\u00eda canalizar ahorro hacia inversiones estables y de largo plazo, ampliando el acceso al cr\u00e9dito y reduciendo sus costos.<\/p>\n
Esto requiere ajustes regulatorios y mecanismos de resguardo, pero tambi\u00e9n un cambio de enfoque: entender la vivienda como infraestructura social y no solo como activo financiero.<\/p>\n
El desaf\u00edo no es \u00fanicamente financiero. Es construir un sistema donde mercado de capitales, pol\u00edtica de suelo y desarrollo urbano operen de forma articulada. Si Chile logra vincular su capacidad de ahorro con estrategias de densificaci\u00f3n y gesti\u00f3n del suelo, podr\u00eda transformar su crisis habitacional en una oportunidad para construir ciudades m\u00e1s justas y sostenibles.<\/p>\n
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Rodolfo Jim\u00e9nez Cavieres<\/strong><\/p>\nPresidente nacional del Colegio de Arquitectos de Chile<\/p>\n
Acad\u00e9mico de la Facultad de Arquitectura y Ambiente Construido de la USACH<\/p>\n
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